东北某炼企PX装置员工：能下“金蛋”的PX项目，怎么就不值钱了？

最近一个月来，东北一家炼企的PX装置工艺员万松每天都要浏览招聘网站，重点搜寻大型炼化一体化项目企业的招聘信息。“现在企业效益不好，已经降薪几个月了。与那些大炼化企业动辄万元的收入相比，我们的收入水平确实有些尴尬。今年成品油市场不景气，PX装置效益不行，企业也一直处于亏损状态。”万松无奈地说。据了解，目前国内不少同类装置都处于亏损境地，PX行业面临新一轮洗牌。

近期，山东省通过了《关于进一步规范产能过剩和高耗能行业工业投资项目办理加强事中事后监管工作的通知》，其中明确表示对炼油、乙烯、PX等项目的审批加强限制，并对违规审批的项目进行严查。在此之前，石化联合会宣布今年将完成《石油和化学工业“十四五”发展规划》，对除国务院石化产业规划方案规划部署的国家重点基地和重点项目以外，新建和扩建炼油项目以及新建PX和乙烯项目一律进行严控，不得违规审批。

犹记数年之前，PX还是国家重点鼓励和支持的产业，赢的八方关注，可谓是化工业的明星产品，众企业趋之若鹜，各类项目纷纷登台。而仅仅五年不到，却成了必须警惕和严厉把关的对象，似乎有点出乎意料，但是仔细看来，却又在情理之中。

成本严重倒挂

事实上，万松所在的PX装置原本是企业的创效大户，可是今年以来效益却一直不佳。

“就拿5月份来说，相对于化工产品普涨行情，PX市场表现却乏善可陈。虽然价格月度上涨100元(吨价，下同)，但同比却下跌45.33%。6月2日，PX市场参考价为4100元，只有去年平均水平的一半。”产品效益核算是万松的日常工作之一，对于PX市场走势他如数家珍。

PX的上游原料主要是石脑油，与PX市场走势相关系数为93.98%，对其成本变动起到至关重要的影响。同时，石脑油与原油又存在高度相关性，其价格走势多复刻原油行情。

“可是5月份PX市场走势却与成本端呈疏离状态。”万松介绍说，受原油供应减少和需求转好等因素影响，曾经跌入负值的国际油价近期持续反弹。5月美国WTI原油大涨88%，成为有史以来涨幅最大的月份;布伦特原油大涨39.81%，为1999年以来的最好月度表现。“石脑油价格紧随油价月上涨250元，涨幅达5.87%，但PX却仅上涨了100元，导致PX与石脑油加工差创下历史新低。”万松说。

国投安信期货分析师庞春艳表示，5月以来，与原油和石脑油价格强劲反弹的趋势相比，PX行情明显走弱，5月底PX和石脑油价差跌破200美元，目前在180美元附近震荡，远低于传统装置300美元的理论价差水平。

业内人士普遍认为，非一体化装置的PX和石脑油价差临界值为300美元，一般在360~370美元及以上时加工企业才能盈利。180美元的价差已经不足以覆盖加工费用，PX生产企业亏损也就成为必然。

市场供需宽松

“直观来看，PX市场不振的直接原因是供大于求。”万松分析，一方面新冠肺炎疫情导致下游聚酯市场需求萎缩;另一方面，PX企业生产意愿较为强烈，社会库存持续攀升。

2019年PTA新增440万吨，聚酯新增约360万吨，2019年需求端表现仍旧可圈可点。但是众所周知的是，聚酯产能增长开始回落，后续对原料的需求难以跟进。同时，由于近几年中美贸易战的缘故，在出口市场中占有权重的聚酯纺织业遭遇重大的冲击。再加上目前新冠病毒疫情全球蔓延，多数国家已经采取封国措施，短时间内国内贸易受阻，中国纺织业再遇危机。国家统计局发布的数据显示，国内纺织服装类零售额2、3月同比下滑均超过30%，服装类的表现比纺织品更差。目前，PX主要应用于聚酯行业，受终端纺织服装行业不景气影响，生产企业始终处于累库状态，库存量一度突破350万吨。生产企业迫于库存压力急于降价清库，PX市场也就难有起色。

从进口方面来看，2019年对二甲苯进口量达到1490万吨之多，较前一年微跌6.1%，表观消费量约2940万吨，进口依赖度仍有51%。虽然2019年PX新增产能较多，但新装置产量有限，同时因为利润降低，老装置降负运行，导致年内产量仅有1450万吨，同比上涨31.8%，远低于预期。与此同时，2019年下游PTA新增产能集中释放，高需求支撑了PX的高对外依存度。但是2020年后，国内PX产量提升，同时需求有放缓的可能，对进口的依赖将会显著降低，满足十三五规划中对今年PX的自给率要达到65%-70%的要求不是问题。

可以预料的是，未来几年国内纺织业或不大乐观，一些计划上马的项目或将延迟甚至取消，这将利空原料市场。

前景不容乐观

“暂时的困难可以克服，真正让我痛下决心辞职的是对于企业前景的不乐观。前几年，PX项目如同一只能生‘金蛋’的鸡，民营企业纷纷上马大型项目。如今随着PX项目集中投产，‘金蛋’也就不值钱了。”万松表示

目前中国PX行业处于高速扩张时期。然现阶段国内PX市场“中石化、中石油”两桶油依旧是行业内龙头企业，其凭借国有资本背景、产业链条完整、布局时间悠久等诸多因素，在中国PX市场中具有绝对领导低位。未来伴随着中国新增企业的释放，民营企业陆续登上舞台，尤其是恒力石化、浙江石化诸如此类的宇宙大厂玩家的进入，进一步深化企业之间的竞争程度。

事实也确实如此。截止到2019年年底我国对二甲苯总产能达到2480万吨，占全球产能的三分之一。仅2019年全年新增就高达1140万吨，增速为85%。除了中国市场外，文莱和沙特也各有一套装置投产，加重全球产能过剩格局。2020-2022年国内仍有东营威联化学、中化泉州、盛虹石化、浙石化二期、裕龙石化及桐昆石化等项目计划投入运营，总产能高达5000万吨，假使仅有一半如期投产，那么到2023年中国PX产能也将超过5000万吨，远高于国内需求量，未来几年国内PX产业将会严重过剩。

而且，从PX的竞争状态来看，目前处于寡头垄断竞争状态。PX-聚酯产业链条的利润已经从PX端向下游聚酯产业链转移，新建的炼化一体化的聚酯全产业链具备一定优势。“中长期来看，PX行业肯定会经历转型阵痛期，首当其冲的就是我们这样的非一体化装置及产能较小、生产成本偏高的老旧装置。”正是基于这种判断，万松决定转投新型炼化一体化企业。

来源：网络

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