纯干货！一文看懂借贷宝的商业模式

近日，互联网金融圈又曝出一条大新闻，那就是金融科技企业借贷宝正在准备上市。

借贷宝CEO王璐透露，公司计划在明年或后年登陆资本市场，优先考虑香港。

今年10月份以来，互联网金融企业相继上市，趣店、拍拍贷、融360等前后脚的登陆了美国资本市场。稍微有所不同的是，借贷宝CEO王璐的表态是在香港上市，因为借贷宝的故事和其他的不一样。

那就让人挺好奇的了，借贷宝到底讲是怎样的一个故事呢？借贷宝的商业模式到底是怎么一回事？通过这篇文章，我们就一起来扒一扒借贷宝这家平台的老底。

平台性质：信息中介还是信用中介？

现在市面上的网络借贷平台可谓是五花八门。据不完全统计，中国现在的P2P平台有超过2000多家，其中绝大部分标称是网络借贷信息中介平台，实质是“信用中介平台”，属于一定程度上的影子银行。他们不是银行，却干着银行的事。

借贷宝是不是也是一家标称是信息中介，实际上干着影子银行的平台呢？带着这个疑问，我们先查看了借贷宝的官方介绍。

根据其官方的介绍，借贷宝是国内领先的网络借贷电子记账平台，坚守纯信息中介定位，为借款人和出借人之间的直接借贷提供借贷信息中介服务。

仅从介绍而言，借贷宝是承认自己的信息中介地位，而且也十分认可网络借贷信息中介的价值。但是，仅听介绍还不够，我们再看下借贷宝的业务逻辑。

借贷宝搭建的是一个熟人间单向匿名的借贷体系，实行的是借款人实名制，出借人匿名制的借款方式。熟人之间，可以在借贷宝平台上直接进行借贷，而借贷宝提供的就是一个撮合交易的平台。由此，我们也基本认同借贷宝就是一家借贷信息中介平台。

不过还有关键一点，那就是判断一家平台是信息中介平台还是信用中介平台，一定要看平台是否要对债权进行兜底。在信用中介体系下，平台会对债务进行兜底，并且承担借贷的风险。而信息中介则没有这一问题。

通过观察借贷宝平台，借贷宝平台本身不放贷，也不为用户之间自发进行的借贷交易提供信用担保。如果借贷出现违约，借贷宝会提供催收协助和法律援助，但是绝不承担任何借贷违约的风险。也就是说，真的出问题了，债务人和债权人要自行承担债务风险。

这一看似对债务人和债权人不提供保护的措施，恰恰是维护了网络借贷平台信息中介的地位。

基于以上的分析，我们可以判定借贷宝是一家网络借贷信息中介平台，符合《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》对于网络借贷平台的定位。

风控模式：自风控OR自风控+？

对于一家互联网金融平台，什么是关键？个人觉得应该是风控体系。由于各家平台的业务资源不同，资产端的获取渠道不同，因而风控策略也不同。

风控模式没有好坏之分，符合自身的发展才是王道，只有这样才能尽可能的降低平台的逾期率和坏账率。

先来看下借贷宝的风控模式。根据其官方的介绍，借贷宝是中国最大的以自风控为核心的个人和企业投融资服务平台。

这句话其实非常值得玩味。何谓“自风控”呢？借贷宝又是为何会采用“自风控”模式呢？“核心”之外的保障措施又有那些呢？

通过查阅借贷宝公布的相关文件了解到，借贷宝这种风控模式实际就是让债权人直接去判断债务人的信用风险，而平台不会直接参与到对债务人信用风险的评判。

其实借贷宝在提出“自风控”之前，对债权进行兜底是行业内的普遍现象。而《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台之后，打破刚兑就是互金行业必须要面对的问题。现在看来，借贷宝这样的定位，从政策层面来讲，其实非常符合政策预期。

接着要思考的问题是借贷宝为什么会做这样的“自风控”模式呢？难道就不怕被人诟病是“甩手掌柜”吗？其实，借贷宝的风控要回到场景中进行思考。在熟人借贷领域中，借贷双方要彼此了解，互相知晓，这个“自风控”的模式才能价值。因此，在借贷宝平台进行出借，会反复提及“不熟不借”的原则。

但是，如果仅仅把借贷宝的风控模式等同于是“自风控”，那显得又不够。因为借贷宝在自风控模式的同时，还在通过人脸识别、AI反欺诈体系、鹰眼系统等多种方式来保障这个“自风控”体系。

这里要特别注明下，借贷宝这些措施只是来保障“自风控”体系，而不是能够代替“自风控”体系，暂且称之为“自风控”+模式。

先来说下“人脸识别”技术，这是借贷宝在贷前上的保障，是“自风控”+模式的第一步，也是为了保障借贷人确定是本人的有效措施。而根据借贷宝官方提供的数据，这一技术让借贷宝至今保留着零资损、零盗刷的成绩。

而提到的AI反欺诈体系、鹰眼系统则是在借贷宝独有的社交网络上构建的实时用户行为监控系统，通过对用户的社群聚类分析，可以有效识别风险用户、团伙欺诈等，这些都是在为“自风控”体系提供相应保障。

第三，在这套“自风控”+体系中，借贷宝还特别引入了法律援助体系，在法律上保障出借人和借款人的权益。同时根据其官方最新发布的消息，借贷宝正在封闭内测一个委托仲裁的功能，成功委托仲裁后40天左右即可出裁决，仲裁裁决具备法律效力，可以向法院申请强制执行。

综合分析，借贷宝的风控体系就一目了然了。当然，这其中也不能回避一些可能存在的问题，比内容分析如说熟人借贷模式随着规模的扩大，可能会被“伪熟人”切入，那么其“自风控”体系，也就不得以成立。

这是借贷宝需要思考的问题，我们也希望借贷宝的“自风控”+的模式在引入AI、大数据、法律等手段之后，能找到有效的方式。

盈利模式：借贷宝的变现之路在何方？

一直声称是社交金融模式，主攻熟人借贷方向，借贷宝的盈利模式到底是什么？未来上市之后，他们财务报表如何才能写的漂亮呢？

个人认为，借贷宝的主要盈利点有以下几个方向，包括交易服务费、流量渠道费、直贷和委贷、助贷服务费、信用服务费。这些盈利点未必能够全部兑现，但这绝对是借贷宝目前和未来可能的盈利方向。

首先是交易服务费。借贷宝本身不放贷，提供的是一个交易平台，因此，平台会从用户之间的交易中收取年化0.3%的服务费。对借贷宝而言，目前这是一个象征性的收费，虽然不高，但随着交易规模的扩大，未来可想象的空间也会很大。

其次是流量渠道费。借贷宝注册用户超过1.3亿，在目前获客成本畸高的情况下，借贷宝通过和相关资质良好的平台合作，为其导流，并可以向其收费。

第三是直贷和委贷。借贷宝目前在金融科技上已经有一定的技术积累，可以通过建立一个信用评价及决策模型，然后对接相关机构资金及高净值个人资金，由系统自动化投资，从中获取收益。

第四是助贷服务费。借贷宝平台还将建立模型，筛选优质借款人，推荐给小贷公司、银行等持牌金融机构，为其提供贷前服务，并向其收费。对于助贷方面，如果能够走向成功，未来的发展空间将是极大的。

最后是信用服务费。别忘了，用户在借贷宝平台上留存大量与用户信用强相关的数据，包括借贷、还款、逾期、授信等。和借贷相关的数据，都是强数据，借贷宝可以与相关机构合作，提供信用服务并收费。

文/晨光